当前与那时另外一个高度相似的地方，则是在于股票风险溢价，即标普500指数预期盈利收益率减去十年期国债收益率所得的结果，这结果可以让投资者大致判断出自己投资风险较高的股票，相对于投资没有风险的国债，可以获得多少额外的回报。 目前标普500的pe值处以2009年末以来的最高水平，而股市上涨的主要动能——股票回购也出现了放缓迹象。 此外，伴随着此前低利率时代的结束，债市 但众所周知，它们借了一大笔钱进行回购的依据是自身股票在当前价位上非常值得买入，而这样的观点值得怀疑，因为标普500指数的市盈率已经高达21.7倍。贷款可能占这500公司股票回购资金的三分之一左右，其余三分之二资金则是它们25%的净利润。 Sundial Capital Research数据显示，上周二标普500大涨9.4%，创2008年来最大日涨幅，其494只成分股均上涨。此后两天买盘也很强劲，创下了至少1940年来最大三日宽度。每次出现这样强的宽度，股市的回报都会在12个月后转负为正。 当然，讨论美股回报，很重要的一点是美国上市公司的回购热情。 从下图可以看到，美股标普500指数的成分股公司每年都不断回购，结构性的减少了流通股数量，给投资人的财富效应极为显著。 标普500指数成分股流通股数量 2007-2019. 数据来源：Yardeni 研究 美联储周三晚间政策声明发布后，观望中的美元卖盘未能长时间攥住这根救命稻草。利率未作调整，但精心推敲的措辞仍体现出fomc通胀观点较以往存在微妙差别。最后，美元绝地反杀，先跌后升，标普500和道指上行仅昙花一现，只有纳斯达克收盘守住涨幅并持续至因苹果(可能还有尽管遭遇历史最大 展开说的话，美股的历史包括a股的历史都能看到，经济不好的周期反而股市涨幅较好，经济特别好的时候，股市反而不好。 比如a股在2001年入 世贸 后到2005年那几年，可以说是 熊市 了，但经济可是每年14-15%的增长率啊。
技术面看，标普500指数仍处于上涨趋势中，并且趋势完好。自从4月份触底，股指就形成了一个清晰的上涨通道，并且过去三个月大部分时候价格位于通道的上半部分。8月底，股指向上突破并在2873上方创下历史高点，之后在9月初回落并再度考验此关键价位。 长期来看，1965-2019年，伯克希尔的复合年增长率为20.3％，远远超过标普500指数的10.0％，而1964-2019年伯克希尔的整体增长率是惊人的2,744,062％，而标
截至周一收盘，标普500指数仅约比5月1日2,954点的盘中历史新高低4%。 根据CNBC市场策略调查显示，在17家华尔街公司中，2019年标普500指数的平均目标点位是2,961点，摩根士丹利的迈克-威尔森（Mike Wilson）和巴克莱的Maneesh Deshpande给出的目标价位最低，为2,750点。
本周标普500指数收报1365.74点，是自2008年6月5日以来的最高收盘点位，同时该指数也收获今年以来的第七周上涨。 应用多空策略进行投资，在投资界已经有相当长的历史。 早在1949年，投资家Alfred Jones创立了世界上第一只对冲基金A.W.Jones & Co.。 在选择投资策略时，Jones认为自己虽然缺乏出色的择时技巧，但是对于选股能力却很有信心，于是他在买入看涨股票的同时，卖空看
从历史数据看行业覆盖面，样本中的公司业绩都不错。 前两个指数在过去10多年的历史上都获得了超过10倍的回报，央视50历史较短，长期 回报还不确定。结合这几个指数目前的roe来看，年化15%，十年中能达到四倍的高 度是可以期待的。 彼得林奇的成功投资笔记 -----水云间美股向导（www.meiguguide.com） 第1部分 投资准备 第1章 我是如何成长为富达基金经理的 1. 选股能力不是与生俱来的，都是后天学习。股灾过后雨过天晴，每次牛市的高度都比上一次牛市 高的多（注意：这个 关注嘉盛集团官方微信，微信搜索公众号"嘉盛集团"，可免费获得《外汇交易新手入门》电子版教材，更可预约专属服务以及参加各类活动，与嘉盛首席中文分析师零距离沟通。 股指（差价合约） - 标普500面临转跌风险 美国标普500 - 趋势：面临小幅转跌风险。